同业比较分析
同业比较分析（Cross Sectional Analysis）
同业比较分析是指将企业指标的实际值与同行业的平均标准值所进行的比较分析。
对企业短期偿债能力强弱的判断必须要结合所在行业的平均标准。不同行业因其具有不同的生产经营特点，资产、负债占用的比例不同，流动比率等反映短期偿债能力的指标会有较大的差异。某些行业的流动比率达到1时，就可以表明其具有足够的短期偿债能力，而另外的一些行业流动比率即使达到2或超过2，也不一定表明其偿债能力很强。比如， 以现销为主的零售业绝大多数在商品销售时就可以收回现金，其应收账款和存货相对较小，而流动负债的绝大部分是由赊购业务引起的，所以， 流动比率就很低。但是，这并不能说其偿债能力不强。工业制造业的资产中， 由于存货、应收账款占有较大的比例，所以流动资产的规模较大，流动比率就会高一些。鉴于此，对企业短期偿债能力强弱的判断必须要结合所在行业的平均标准。
同业比较分析有两个重要的前提：一是如何确定同类企业；二是如何确定行业标准。
同类企业的确认没有一个公认的标准，一般情况下可以按以下两个标准来判断： 一是看最终产品是否相同，当企业生产同类产品或同系列产品即可认定为同类企业。比如： 以生产钢材为最终产品的钢铁企业， 以计算机为最终产品的计算机生产企业。这些企业之所以认定为同类企业是因为，生产同类产品的企业具有相同的生产经营特点，不仅在生产设备、加工工艺等方面具有较大的可比性，而且在资产构成、资本结构、成本构成和价格水平等方面也可相互参照。二是看生产结构是否相同，这里的生产结构主要是指企业原材料、生产技术、生产方式，当企业采用相同的原材料、相同的生产技术和相同的生产方式时，即使最终产品不同，也可以认为是同类企业。比如：制药企业、食品加工企业等。行业划分一般应依据《国民经济行业与分类代码》这一国家标准对照查实。行业标准是以一定时期一定范围的同类企业为样本采用一定的方法对相关数据进行测算而得出的平均值，行业标准的确认方法主要使用统计分析法。
企业如何获取行业标准值呢？通常可以采用两种方法，一是根据财政部颁布的企业效绩评价标准，目前财政部已建立了企业效绩评价标准，并不定期公布；二是根据上市公司的公开信息，进行统计分析，也可以直接利用专业分析机构按行业对上市公司主要财务指标的统计分析结果。
短期偿债能力的同业比较程序如下：
1、首先，计算反映短期偿债能力的核心指标——流动比率，将实际指标值与行业标准值进行比较，并得出比较结论，即企业实际指标值比同行业好，还是差。
2、分解流动资产，目的是考察流动比率的质量。由于影响流动比率水平的主要因素是存货和应收账款的周转情况，采取的方法是分别计算存货周转率和应收账款周转率。并与同行业标准值进行比较，得出结论，即企业实际指标值比同行业好，还是差。
3、如果存货周转率低，可进一步计算速动比率，考察企业速动比率的水平和质量。并与行业标准值比较，并得出结论，即企业实际指标值比同行业好，还是差。
4、如果速动比率低于同行业水平，说明应收账款周转速度慢，可进一步计算现金比率，并与行业标准值比较，得出结论，即企业实际指标值比同行业好，还是差。
5、最后，通过上述比较，综合评价企业短期偿债能力。
下面以A企业2000年资料为例，说明分析比较的过程。该企业实际指标值及同行业标准值，见表1：
分析如下：
1、流动比率分析。从表1可以看出，该企业流动比率实际值低于行业标准值，说明该企业的短期偿债能力不及行业平均值，但差距不大。为进一步掌握流动比率的质量，应分析流动资产的流动性强弱，主要是应收账款和存货的流动性。
2、应收账款和存货的流动性分析。从表1可以看出，该企业应收账款周转率和存货周转率均低于行业标准值。说明该企业资产的流动性低于行业标准值。
初步结论是：
1、存货周转率低于行业标准值，说明存货相对于销售量，显得过多，应进一步分析原因。内部分析人员应继续分析原材料、在产品和产成品，计算各自的周转率，并与同行业比较，查找使存货周转率降低的主要原因。假设是原材料存货出了问题，应进一步分析是哪一项原材料；如果确定是甲材料，应进一步分析是哪一项作业出了问题。比如：是采购成本过高，还是储存费用上升。
2、应收账款周转率大大低于行业标准值，说明这是企业流动比率低于行业标准值的主要原因。该企业应收账款的占用相对于销售收入而言，太高了。应进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账龄，看是哪里出了问题。
3、速动比率分析。由于计算流动比率的流动资产中包含着变现能力很差的存货。短期债权人希望获得比流动比率更进一步的有关变现能力的比率指标，这个指标被称为速动比率。
速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每1元流动负债有多少元速动资产作保障。该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。一般认为，每1元的流动负债要有1元的速动资产来支付，即速动比率的标准值应为1，此时表明企业既有好的债务偿还能力，又有较为合理的流动资产结构。A企业速动比率低于行业标准值，说明企业短期偿债能力低于行业平均水平。通过上一步分析，可以看出主要是应收账款周转率低引起的。
4、现金比率分析。在分析了速动比率低的原因之后，应进一步计算现金比率。现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类资产是指货币资金和短期投资净额。这两项资产的特点是随时可以提现，或可以随时转让变现。现金比率反映企业的即刻变现能力，就是随时可以还债的能力。
在评价企业变现能力时，一般说来现金比率重要性不大，因为不可能要求企业用现金和短期证券投资来偿付全部流动负债，企业也没有必要总是保持足够还债的现金和短期证券投资。但是，当发现企业的应收账款和存货的变现能力存在问题，现金比率就显得很重要了。它的作用是表明在最坏情况下短期偿债能力如何。A企业的现金比率只相当于行业标准值的一半，说明企业用现金偿还短期债务的能力较差。但是，现金资产存量的变化较大，有时并不能说明问题。
通过上述分析，可以最后得出结论：A企业的短期偿债能力低于行业平均水平。主要问题出在应收账款，其占用过大，是主要矛盾，应重点进行深入分析。
